Cyfnewid diofyn credyd. Cyfnewidiadau Rhyngwladol a Chymdeithas Deilliadau

Nid yw cyfnewid diofyn credyd yn enw rhy dda ymhlith swyddogion arianwyr. clywed dro ar ôl tro farn bod CDS ystumio'r darlun economaidd yn y cyfeiriad negyddol. Beth ydyw a pham y cynnydd yn eu cost cymaint o bryderus am y cyfranogwyr y farchnad?

Mae stori

Mae'r cyntaf yn hanes o gyfnewidiadau diffyg credyd yn ymddangos yn 1990 diolch i ymdrechion ar y cyd o arbenigwyr Ymddiriedolaeth Bancwyr a JP Morgan. Yr angen ei olwg o ganlyniad i'r amddiffyniad yn erbyn y risgiau o fenthyciadau corfforaethol mawr, sy'n darparu cleientiaid y cwmni. I ddechrau, roedd gan yr offeryn swm cymharol fach, ac yna erbyn diwedd y 1990au, roedd yn gyfartal i nifer o gannoedd o biliynau o ddoleri, ac yn awr esgyn i 28 triliwn o ddoleri'r.

Pa rôl sydd maent yn perfformio?

Os byddwn yn esbonio y cyfnewidiadau diofyn credyd ar y bysedd, mae'n ffurf arbennig o yswiriant bond, diolch y mae'r prynwr yn gallu trosglwyddo risg i'r buddsoddwr y benthyciwr diffygdalu ar daliadau llog. ar brisiau yswiriant o'r fath yn cael eu mesur mewn canfed o cant neu mewn bwyntiau sail.

Er enghraifft, os y cyfnewidiadau diofyn credyd masnachu ar gost o gant o bwyntiau sail, sy'n golygu y bydd y diogelwch o $ 10 miliwn bond gostio 10 mil. trafodiad o'r fath (cyfnewid) yn darparu rhywfaint o sicrwydd o gost resymol.

Sut mae'n gweithio?

Mae pob un o'r cyfnewidiadau diofyn credyd o dras Ewropeaidd yn cael ei greu gan "cytundeb cyffredinol", a gafodd ei ryddhau Association Swapsand Ryngwladol Cymdeithas Masnach Deilliadau (ISDA). Mae'n dwyn ynghyd yr holl mwyaf buddsoddiad banciau, a buddsoddwyr eraill yn y deilliadau OTC. Mae'r amodau hyn yn bwysig iawn, oherwydd nad oedd y cyfnewidiadau diofyn credyd ar gael ar gyfnewid a drefnwyd. Yn ei graidd, maent yn gweithredu o ganlyniad i gytundeb rhwng prynwyr a gwerthwyr, gan mai dyna'r y buddsoddwr a buddsoddi-banciau.

Sut mae'r Gwasanaeth Deintyddol Cymunedol?

International cyfnewidiadau a Chymdeithas Deilliadau yn cynnwys pum pwyllgor o arwyddocâd rhanbarthol, yn cynnwys buddsoddwyr mawr a banciau. Mae hyn oherwydd y ffaith bod y cysyniad o ddigwyddiad credyd a ball yn cael ei bennu yn eithaf anodd. Mae'r pwyllgorau uchod yw'r canolwr terfynol yn y mater hwn.

Mae'n gweithio fel a ganlyn. Unrhyw fuddsoddwr yn cael y cyfle i anfon cais at y pwyllgor, sy'n orfodol i'w mabwysiadu. Bydd Nesaf yn cael ei ystyried y cwestiwn a oes digwyddiad credyd a gall cychwyn hi fod i wneud llawer.

Swap mewn economi fodern - beth allai fynd o'i le?

Gan fod hyn offeryn ariannol yn gytundebol o ran natur, mae gormod o ffactorau y dylid eu cymryd sylw o, a gosod cyfarwyddyd. Y rhan bwysicaf yw bod gyfnewidiadau diffyg credyd yn amodol yn seiliedig ar asedau benthyciwr. Os yw'r ased gwaelodol wedi newid ei enw, efallai y bydd y canlyniad yn gwneud y gwrthod talu CDS. Mae nifer fawr o fuddsoddwyr wynebu y ffaith hon pan fydd yr argyfwng ariannol, pan nad oedd y methdaliad rhai banciau mawr.

Heddiw, mae'r rhan fwyaf buddsoddwyr ddiddordeb mewn dod o hyd i genhedlaeth newydd o offerynnau ariannol ar gyfer y diben o fuddsoddi ei adnoddau. Mae'n hyn ac oherwydd poblogrwydd cynyddol o gyfnewidiadau diffyg credyd. Yn ôl arbenigwyr, cyfnewid diofyn ar fenthyciadau yn bwysig iawn mewn amodau modern.

CDS yn yr Unol Daleithiau

Dros y blynyddoedd diwethaf, cyfnewidiadau diofyn credyd wedi dod yn mwyaf poblogaidd yn yr Unol Daleithiau, oherwydd y cynnydd sydyn yn risg credyd. Gan nad yw yr offeryn hwn o dan reolaeth y cyfnewidiadau neu asiantaethau'r llywodraeth, nid oes modd cael gwybodaeth ddibynadwy am faint o'u trosiant. Sut ydych chi'n gwerthuso sefyllfa'r ISDA, cronfeydd gwrych mwyaf yn weithredol masnachu cyfnewid diofyn ar ôl yr argyfwng o 2008, ac erbyn hyn mae'r sefyllfa yn donnog.

arianwyr cynharach o bedwar ban byd wedi ymarfer nifer o speculations ynghylch cyfnewid diofyn credyd. Mae canlyniad y camau gweithredu hyn gael ei wneud gan gwymp nifer o sefydliadau ariannol mawr. Mae llawer o fanciau mawr a chwmnïau yswiriant mewn gwirionedd yn cael eu difetha oherwydd trafodion CDS.

cyfnewid diofyn credyd yn Rwsia

Gadewch i ni edrych ar yr hyn sy'n digwydd heddiw. Noder bod yn y cyfnewidiadau diofyn credyd Rwsia Nid yw ennill yr un boblogrwydd fel dramor. Mae hyn o ganlyniad i rai problemau y mae'n rhaid eu datrys gyda chymorth brofiad gwledydd eraill. Gan fod cyfnewidiadau diofyn fasnach ffurfiant graddol, eu dosbarthiad ar y farchnad yn Rwsia yn braidd yn anodd.

Y prif ffactor sy'n atal lledaeniad Deintyddol Cymunedol yn Rwsia - mae hyn yn arbennig o strwythur y farchnad benthyca. Yn wir, mae'n ymddangos bod y galw am adnoddau credyd yn sylweddol uwch na'r cyflenwad, ac mae hyn yn rhoi cyfle i roi eu cyflyrau eu hunain ynglŷn â chyfraddau a thelerau y banciau. Mae marchnad dyled Rwsia tuedd penodol sy'n gysylltiedig â datblygiad fenthyciadau tymor byr sy'n cynnig cyfradd sefydlog. Yn ei dro, mae'r gyfradd fel y bo'r angen yn bresennol yn unig yn y credydau a gyhoeddwyd ar gyfer y tymor hir (un flwyddyn neu fwy), ac efallai y benthyciadau o'r fath yn cael ei roi yn unig i fenthycwyr gyda hanes credyd da. Yn ogystal, maent yn gwneud hynny dim ond y banciau mawr. Mae hyn i gyd yn dangos bod problemau o ran gwrychoedd newidiadau. Yn ogystal, gall ffurfio farchnad Deintyddol Cymunedol o ansawdd uchel yn Rwsia fod yn rhwystr yn y ffurf o ddyfalu yn y deilliadau sydd eisoes wedi cael eu gweld mewn gwledydd eraill ac wedi cael effaith negyddol.

Er gwaethaf y ffaith bod yr asesiad o gyfnewidiadau diffyg credyd, yn ogystal â'u henw da yn amwys iawn, y cyfranogwyr y farchnad ariannol o Rwsia optimistaidd am eu dosbarthiad. Mae hyn yn ddealladwy, gan y bydd y deiliaid gwarantau dyled yn gallu lleihau risgiau credyd, yn ogystal â rhyddhau arian a neilltuwyd dan y benthyciad. Bydd hyn yn bosibl diolch i'r ffaith y bydd ar ôl y prynu y risg o gronfeydd cyfnewid nad ydynt yn dychwelyd eu talu gan y trydydd parti. Mae hyn i gyd y potensial i gynyddu hylifedd farchnad ddyled yn ei gyfanrwydd. Gwerthwyr, yn ei dro, yn cael cyfle i wneud arian ychwanegol trwy ryddhau deilliadau.

Gall y casgliad o bob hyn gael ei wneud fel a ganlyn: Gall cyfnewid diofyn credyd yn cael ei roi ar waith yn llwyddiannus yn y farchnad Rwsia, ond byddai hyn yn gofyn yn ofalus rheoleiddio ac yn trefnu eu masnach. Yn ogystal, mae angen ac yn creu'r amodau ar gyfer ymddangosiad màs er budd Deintyddol Cymunedol fel offeryn i gwrych ansawdd yn erbyn ball, ac nid fel gwrthrych o ailwerthu hapfasnachol.