Gwarantau cynnyrch

Mae'r cynnyrch yn un o'r cysyniadau allweddol mewn theori buddsoddiad. Gall Yr egwyddor gyffredinol o werthuso effeithiolrwydd unrhyw fuddsoddiad yn cael ei ffurfio fel a ganlyn: ". Yr uchaf yw'r risg, po uchaf y cynnyrch" Y buddsoddwr yn ceisio gwneud y gorau o gynnyrch y portffolio gwarannau sydd yn ei feddiant, tra'n lleihau'r risgiau sy'n gysylltiedig â pherchenogaeth. Yn unol â hynny, er mwyn gallu defnyddio'r cais hwn ar waith, mae'n rhaid i'r buddsoddwr gael arfau effeithiol o'r asesiad rhifiadol o'r ddau derm - a'r risgiau a phroffidioldeb buddsoddiadau. Ac os yw'r risg, fel categori o ansawdd uchel, yn galed iawn i ffurfioli a mesur, yr adenillion, gan gynnwys cynnyrch o warantau o fathau gwahanol, gellir amcangyfrif hyd yn oed, nid oes gan lawer o arbenigedd bagiau person.

Mae'r cynnyrch ar y gwarantau yn ei hanfod yn cynrychioli'r newid canrannol yng ngwerth y gwarantau dros gyfnod o amser. Fel rheol, bydd y cyfnod setliad ar gyfer y penderfynu dychwelyd ei gymryd un flwyddyn galendr, hyd yn oed os bydd yr amser sydd ar ôl cyn diwedd y driniaeth o bapur, llai na blwyddyn.

damcaniaeth fuddsoddi yn nodi sawl math o ddychwelyd. Yn flaenorol Defnyddir y fath beth yn eang fel y gwarantau cynnyrch presennol. Fe'i diffinnir fel y gymhareb o swm yr holl daliadau a dderbynnir gan y perchennog yn ystod y flwyddyn o ganlyniad i berchnogaeth portffolio gwarannau i werth y farchnad yr ased. Yn amlwg, gallai'r ymagwedd hon yn cael eu cymhwyso yn unig at y cyfrannau y mae'r posibl taliad difidend (hy, yn bennaf stoc dewisol) ac ar gyfer y bondiau o ddiddordeb, gan awgrymu taliad cwpon. Tra ymddangos yn syml, y dull hwn mae anfantais sylweddol: nid yw'n cyfrif am lif arian, sy'n cael ei gynhyrchu (neu gall ddigwydd) oherwydd y farchnad eilaidd neu aeddfedrwydd y cyhoeddwr ased gwaelodol ar waith. Mae'n amlwg bod, fel rheol, hyd yn oed yn y tymor hir bondiau nominal llawer mwy na swm yr holl daliadau a wnaed gan cwpon iddo drwy gydol ei thriniaeth. Yn ogystal, ni all dull o'r fath yn cael eu cymhwyso i offerynnau ariannol poblogaidd megis fel bondiau disgownt.

Mae'r holl diffygion hyn difreintiedig dangosydd arall o broffidioldeb - y cynnyrch i aeddfedrwydd. Gyda llaw, mae'n rhaid i mi ddweud bod y ffigur hwn yn sefydlog yn IAS 39 i gyfrifo gwerth teg gwarannau dyled. Yn dilyn safonau rhyngwladol, cymerodd yr un dull dros y rhan fwyaf o'r systemau cyfrifyddu cenedlaethol o wledydd datblygedig.

Mae'r gyfradd hon yn dda oherwydd ei fod yn cymryd i ystyriaeth nid yn unig yr incwm blynyddol o'r incwm o berchnogaeth yr ased, ond hefyd y cynnyrch y gwarantau, a oedd yn y buddsoddwr derbyn neu'n colli oherwydd y gostyngiad sy'n deillio neu bremiwm a dalwyd ar gaffael ased ariannol. Ac, pan ddaw i fuddsoddi yn y tymor hir, disgownt neu bremiwm o'r fath hamorteiddio dros weddill tymor i aeddfedrwydd y diogelwch. Mae'r dull hwn yn ddefnyddiol os ydych am gyfrifo, er enghraifft, y cynnyrch ar bondiau'r llywodraeth, a oedd yn y rhan fwyaf o achosion yn y tymor hir.

Wrth gyfrifo'r cynnyrch i buddsoddwr aeddfedrwydd, rhaid penderfynu drosto'i hun paramedr mor bwysig â'r gyfradd enillion ofynnol. Cyfradd enillion ofynnol - yw'r gyfradd ar gyfalaf, sydd, o safbwynt y buddsoddwr, ei fod yn gallu gwneud iawn am y risgiau sy'n gysylltiedig â buddsoddi mewn asedau o'r fath. Yn unol â hynny, mae'n y dangosydd hwn yn penderfynu a yw bond llog sy'n dwyn ei fasnachu ar y farchnad am bris uwch neu'n is na'r par. Er enghraifft, os yw'r gyfradd enillion ofynnol yn uwch na chyfradd cwpon flynyddol, yna gwahaniaeth hwn y buddsoddwr yn ceisio iawn am draul y gostyngiad ar werth nominal y bondiau. I'r gwrthwyneb, os yw'r gyfradd enillion ofynnol is na'r gyfradd cwpon flynyddol, y buddsoddwr yn fodlon talu'r gwerthwr neu'r cyhoeddwr swm bondiau werth mwy na'r gwerth enwol y gwarantau.